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14 Fair-Value-Bewertung

Bewertungsrichtlinien

Der beizulegende Zeitwert beziehungsweise der Fair Value stellt eine marktbasierte, keine unternehmensspezifische Bewertung dar. Er wird als Preis definiert, der in einem geordneten Geschäftsvorfall zwischen Marktteilnehmern am Bemessungsstichtag am Hauptmarkt oder am vorteilhaftesten Markt für den Verkauf des Vermögenswerts vereinnahmt beziehungsweise für die Übertragung einer Schuld gezahlt wird.

Sofern vorhanden, werden die Fair Values aufgrund der Preise ermittelt, die an den aktiven, für das Unternehmen am Bemessungsstichtag zugänglichen Märkten notiert werden. Ein aktiver, zugänglicher Markt ist einer, auf dem Geschäftsvorfälle mit dem Vermögenswert oder der Schuld mit ausreichender Häufigkeit und ausreichendem Volumen auftreten, sodass jederzeit Preisinformationen zur Verfügung stehen. Die Bemessung beziehungsweise Ermittlung des Fair Value erfolgt unter Verwendung von massgeblichen und beobachtbaren Inputfaktoren. Dies ist grundsätzlich bei börsenkotierten Vermögenswerten oder Schulden gegeben. Wenn ein Markt für finanzielle oder nicht finanzielle Vermögenswerte beziehungsweise Schulden nicht aktiv ist oder sofern keine oder nicht in ausreichendem Masse beobachtbare Inputfaktoren vorhanden sind, muss die LLB-Gruppe zur Ermittlung des Fair Value Bewertungsverfahren beziehungsweise -techniken (Bewertungsmethoden oder -modelle) verwenden. Die Bewertungstechniken beinhalten Annahmen und Schätzungen, um einen Abgangspreis am Bemessungsstichtag aus Sicht des Marktteilnehmers zu ermitteln. Solche Annahmen beziehungsweise Schätzungen enthalten Unsicherheiten, wodurch es zu einem späteren Zeitpunkt zu wesentlichen Veränderungen des Fair Value der finanziellen und nicht finanziellen Vermögenswerte und Schulden kommen kann. Finanzielle oder nicht finanzielle Vermögenswerte und Schulden, für welche eine Bewertungstechnik von nicht beobachtbaren Marktdaten zur Ermittlung des Fair Value verwendet wird, werden bei Erstansatz zum Transaktionspreis bewertet. Dieser Fair Value kann sich vom Fair Value, welcher basierend auf Bewertungstechniken berechnet wird, unterscheiden.

Alle finanziellen und nicht finanziellen Vermögenswerte und Schulden, die einen Fair Value besitzen, sind einem der drei folgenden Level der Fair-Value-Hierarchie zugehörig:

Level 1

Der Fair Value von kotierten Schuldtiteln und Beteiligungstiteln in den Finanzanlagen wird anhand von Marktnotierungen an einem aktiven Markt bestimmt.

Level 2

Falls keine Marktnotierungen verfügbar sind, wird der Fair Value anhand von Bewertungsmethoden oder ‑modellen bestimmt. Die zugrunde liegenden Annahmen werden durch beobachtbare Marktpreise und andere Marktnotierungen gestützt.

Level 3

Für die restlichen Finanzinstrumente sind weder Marktnotierungen noch Bewertungsmethoden oder ‑modelle, welche auf Marktpreisen beruhen, verfügbar. Für diese Instrumente werden Bewertungsmodelle oder -methoden mit nicht beobachtbaren Inputfaktoren verwendet.

Bewertungsverfahren

Bewertungsverfahren beziehungsweise -techniken dienen dazu, den Fair Value von finanziellen und nicht finanziellen Vermögenswerten und Schulden zu ermitteln, für welche keine beobachtbaren Marktpreise von einem aktiven Markt zur Verfügung gestellt werden. Dies ist insbesondere bei nicht liquiden Finanzanlagen der Fall. Sofern vorhanden, verwendet die LLB-Gruppe marktbasierte Annahmen und Inputs als Grundlage für Bewertungstechniken. Wenn solche Informationen nicht verfügbar sind, werden Annahmen und Inputs von vergleichbaren Vermögenswerten und Schulden herangezogen. Für komplexe und sehr illiquide finanzielle und nicht finanzielle Vermögenswerte und Schulden wird der Fair Value mithilfe von Kombinationen aus beobachtbaren Transaktionspreisen und Marktinformationen bestimmt.

Zur Ermittlung des Fair Value von finanziellen und nicht finanziellen Vermögenswerten und Schulden, die nicht aktiv gehandelt werden und nicht gelistet sind, verwendet die LLB-Gruppe standardisierte und etablierte Bewertungstechniken beziehungsweise übernimmt Fair-Value-Werte von Dritten. Im Wesentlichen nutzt sie folgende Bewertungsverfahren beziehungsweise -techniken und Inputfaktoren:

 

Bewertungsmodell / -technik

Inputfaktoren

Bedeutende, nicht beobachtbare Inputfaktoren

Level 2

 

 

 

Derivative Finanzinstrumente (Zinssatzswaps)

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Derivative Finanzinstrumente (Terminkontrakte)

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Eigene Anlagefonds

Market to Model

Marktpreise der Basiswerte

 

Aktien

Market to Model

Marktpreise der Basiswerte

 

Forderungen gegenüber Banken

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Kundenausleihungen

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Verpflichtungen gegenüber Kunden

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Kassenobligationen und Pfandbriefdarlehen

Barwertberechnung

Marktpreis laufzeitadäquater LIBOR-Zinssätze

 

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Verpflichtungen

Fortgeführte Anschaffungskosten

 

 

 

 

 

 

Level 3

 

 

 

Infrastrukturtitel

Market to Model

Testierte Bilanzen

Illiquidität, spezielle mikro- ökonomische Konditionen

Als Finanzinvestition gehaltene Liegenschaften

Externe Gutachten, relative Werte im Marktvergleich

Preise vergleichbarer Liegenschaften

Beurteilung von speziellen Liegenschaftsgegebenheiten, erwartete Aufwendungen und Erträge für die Liegenschaft

Bewertung von Aktiven und Passiven, klassifiziert als Level 3

Die Bewertungsprozesse zur Ermittlung des Fair Value für wiederkehrende und nicht wiederkehrende Bemessungen von Level-3-Aktiven und -Passiven, insbesondere die bedeutenden, nicht beobachtbaren Inputfaktoren, wie in vorangehender Tabelle offengelegt, werden im Folgenden erklärt. Beziehungszusammenhänge zwischen beobachtbaren und nicht beobachtbaren Inputfaktoren werden nicht erläutert, da diese auf die Bemessung des Fair Value keinen wesentlichen Einfluss haben.

Finanzanlagen, erfolgsneutral zum Fair Value im sonstigen Gesamtergebnis bewertet

Bei diesen Finanzanlagen handelt es sich im Wesentlichen um nicht börsenkotierte Anteile an Unternehmen mit Infrastrukturcharakter, die Servicedienstleistungen anbieten, welche zum Betreiben einer Bank notwendig beziehungsweise vorteilhaft sind. Der massgebliche Teil des Portfolios entfällt auf Anteile an der SIX Swiss Exchange und an der Pfandbriefbank Schweizerischer Hypothekarinstitute. Die Finanzanlagen werden periodisch aufgrund der aktuellen Unternehmensdaten beziehungsweise mithilfe von Bewertungsmodellen durch Dritte neu bewertet.

Als Finanzinvestition gehaltene Liegenschaften

Diese Liegenschaften werden periodisch von externen Gutachtern beziehungsweise basierend auf relativen Werten im Marktvergleich bewertet. Wenn keine entsprechenden Werte von vergleichbaren Liegenschaften verfügbar sind, aus denen eine verlässliche Ermittlung des Fair Value ableitbar ist, werden Annahmen getroffen. Diese beinhalten die Beurteilung und Berücksichtigung von Gegebenheiten, wie Lage und Zustand, sowie erwartete Aufwendungen und Erträge der Liegenschaft.

Die als Finanzinvestition gehaltenen Liegenschaften weichen nicht zu einer höchsten und besten Verwendung ab.

Bestimmung der Fair Values durch aktive Märkte oder Bewertungstechniken

Nachfolgende Tabellen zeigen die Klassifizierung der finanziellen und nicht finanziellen Vermögenswerte und Schulden der LLB-Gruppe innerhalb der Fair-Value-Hierarchie sowie deren Fair Value.

Die zum Fair Value bewerteten Positionen werden in der Bilanz auf einer wiederkehrenden Grundlage zum Fair Value erfasst. Die LLB-Gruppe hat per 30. Juni 2021 keine Aktiven und Fremdkapitalien, die zum Fair Value bewertet und auf einer nicht wiederkehrenden Basis in der Bilanz erfasst sind. Im ersten Halbjahr 2021 erfolgten keine wesentlichen Transfers zwischen Level-1-, Level-2- und Level-3-Finanzinstrumenten.

in Tausend CHF

30.06.2021

31.12.2020

+/– %

Aktiven

 

 

 

 

 

 

 

Level 1

 

 

 

Finanzanlagen, erfolgswirksam zum Fair Value bewertet

227'747

263'342

– 13.5

Finanzanlagen, erfolgsneutral zum Fair Value im sonstigen Gesamtergebnis bewertet

2'168'433

1'866'971

16.1

Total Finanzinstrumente, zum Fair Value bewertet

2'396'179

2'130'312

12.5

 

 

 

 

Flüssige Mittel

6'997'738

6'715'610

4.2

Total Finanzinstrumente, nicht zum Fair Value bewertet

6'997'738

6'715'610

4.2

 

 

 

 

Total Level 1

9'393'917

8'845'922

6.2

 

 

 

 

Level 2

 

 

 

Derivative Finanzinstrumente

165'225

199'634

– 17.2

davon zur Absicherung

8'644

4'193

106.2

Finanzanlagen, erfolgswirksam zum Fair Value bewertet *

51'916

31'847

63.0

Total Finanzinstrumente, zum Fair Value bewertet

217'141

231'481

– 6.2

 

 

 

 

Forderungen gegenüber Banken

1'111'854

691'156

60.9

Kundenausleihungen

14'037'135

13'806'289

1.7

Total Finanzinstrumente, nicht zum Fair Value bewertet

15'148'989

14'497'445

4.5

 

 

 

 

Total Level 2

15'366'130

14'728'926

4.3

 

 

 

 

Level 3

 

 

 

Finanzanlagen, erfolgsneutral zum Fair Value im sonstigen Gesamtergebnis bewertet **

30'955

30'152

2.7

Total Finanzinstrumente, zum Fair Value bewertet

30'955

30'152

2.7

 

 

 

 

Als Finanzinvestition gehaltene Liegenschaften

20'029

15'000

33.5

Total sonstige Aktiven, zum Fair Value bewertet

20'029

15'000

33.5

 

 

 

 

Total Level 3

50'984

45'152

12.9

 

 

 

 

Total Aktiven

24'811'031

23'620'000

5.0

* Eigene Anlagefonds und Aktien

** Infrastrukturtitel

in Tausend CHF

30.06.2021

31.12.2020

+/– %

Fremdkapital

 

 

 

 

 

 

 

Level 1

 

 

 

Total Finanzinstrumente, zum Fair Value bewertet

0

0

 

 

 

 

 

Anleihen

400'622

402'655

 

Total Finanzinstrumente, nicht zum Fair Value bewertet

400'622

402'655

 

 

 

 

 

Total Level 1

400'622

402'655

– 0.5

 

 

 

 

Level 2

 

 

 

Derivative Finanzinstrumente

158'161

249'176

– 36.5

davon zur Absicherung

16'772

22'371

– 25.0

Total Finanzinstrumente, zum Fair Value bewertet

158'161

249'176

– 36.5

 

 

 

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

2'114'180

1'329'815

59.0

Verpflichtungen gegenüber Kunden

18'355'073

17'861'027

2.8

Kassenobligationen und Pfandbriefdarlehen

1'465'274

1'452'239

0.9

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Verpflichtungen

0

2'250

– 100.0

Total Finanzinstrumente, nicht zum Fair Value bewertet

21'934'527

20'645'331

6.2

 

 

 

 

Total Level 2

22'092'688

20'894'507

5.7

 

 

 

 

Level 3

 

 

 

Total Level 3

0

0

 

 

 

 

 

Total Fremdkapital

22'493'310

21'297'162

5.6

Überleitungsrechnung von Aktiven und Passiven, klassifiziert als Level 3

Sämtliche Level-3-Positionen werden durch Dritte bewertet und sind aufgrund ihrer Höhe nicht wesentlich. Die Überleitung erfolgt deshalb nicht tabellarisch.

Die Finanzanlagen, erfolgsneutral zum Fair Value im sonstigen Gesamt­ergebnis bewertet, stiegen im ersten Semester 2021 um CHF 0.8 Mio. Die Zunahme resultiert aus Änderungen des Fair Value.

Die Veränderungen bei den als Finanzinvestition gehaltenen Liegenschaften ist auf eine Neueinstufung einer Liegenschaft als Renditeliegenschaft zurückzuführen. Diese war zuvor als zur Veräusserung gehalten klassifiziert.

Nicht zum Fair Value bewertete Finanzinstrumente

In der Fair-Value-Hierarchie sind auch Angaben über finanzielle Vermögenswerte und Schulden enthalten, deren Bewertungsbasis eine andere als der Fair Value ist, für die jedoch ein Fair Value existiert. Neben der Einordnung in die Fair-Value-Hierarchie ist für die einzelnen Klassen von finanziellen Vermögenswerten und Schulden grundsätzlich auch eine Gegenüberstellung zwischen Fair Value und Buchwert offenzulegen.

Nachfolgende Tabelle zeigt diese nur für Positionen, die nicht zum Fair Value bewertet werden, da für zum Fair Value bewertete Positionen der Buchwert dem Fair Value entspricht. Aufgrund der Fristigkeit von mehr als einem Jahr erfolgt für gewisse Positionen eine Barwertberechnung unter Zugrundelegung laufzeitadäquater Zinssätze. Für alle anderen Positionen stellt der Buchwert einen angemessenen Näherungswert für den Fair Value dar.

 

 

 

 

 

 

30.06.2021

31.12.2020

in Tausend CHF

Buchwert

Fair Value

Buchwert

Fair Value

Aktiven

 

 

 

 

Flüssige Mittel

6'997'738

6'997'738

6'715'610

6'715'610

Forderungen gegenüber Banken

1'111'719

1'111'854

691'011

691'156

Kundenausleihungen

13'522'161

14'037'135

13'229'931

13'806'289

 

 

 

 

 

Fremdkapital

 

 

 

 

Verpflichtungen gegenüber Banken

2'111'903

2'114'180

1'326'170

1'329'815

Verpflichtungen gegenüber Kunden

18'266'369

18'355'073

17'752'199

17'861'027

Kassenobligationen und Pfandbriefdarlehen

1'422'669

1'465'274

1'392'978

1'452'239

Anleihen

401'398

400'622

401'339

402'655

Zur Veräusserung gehaltene langfristige Verpflichtungen

0

0

2'250

2'250